jbo竞博今年春节假期（2月10日至17日）零售和消费行业数据表明，服务和商品消费趋势稳定，出行客流量强劲，好于市场预期。

　　相较于2023年，在更长的假期和温冬气温的利好因素下，消费者在2024年春节假期呈现出了较强的旅游和消费意愿。 高盛认为，在过去一段时间“旺季更旺、淡季较淡”的季节性行业表现之下，这一消费趋势的可持续性仍有待观察——比如，2023年中秋节和国庆节消费趋势较好，但双节后，四季度消费走弱。 但是，春节期间较好的消费趋势仍有助于信心的提振，并且有利于渠道库存和折扣的改善。

　　2024年春节旅游出行数据同比增长34%，相当于2019年疫情前119%的水平（2023年劳动节/中秋节和国庆节期间的数据分别为2019年水平的119%/104%），强力支撑了春节期间旅游消费支出同比增长47%，达到了2019年的107.7%，为疫情以来最高水平。

　　从人均消费来看，2024年春节达到2019年水平的91%（而2023年国庆节期间的人均消费为2019年水平的98%）。

　　价格战和促销是消费者和行业投资者关注重点之一。 春节期间，整体价格趋 势较为健康。

　　我们的渠道调研显示春节前运动服饰零售商折扣改善，白酒批发价格持平或有所上升，酒类零售势头高于此前较低的市场预期，自饮需求和超高端/大众价格带表现较好，商务/企业采购和次高端价格带表现则相对滞后。 中低端烈酒在居家宴请的推动下实现了强劲增长，但不同品牌和公司的表现分化仍然持续。

　　而另一方面，消费者仍较为理性，对大众消费品、高性价比品类有所偏好。 同时，电影票价和海南免税人均消费较去年有所下滑，这可能是由于消费者群体构成的变化（例如2024年春节来自非一线城市和低收入旅客的消费贡献增长），或消费者支出更为理性、优惠券发放和促销活动（例如地方政府发放的电影票补贴）导致。

　　春节期间电影票房创下80.2亿元人民币的历史新高(2月10日至2月17日)，较2023年增长18%。 可能是由于较长的假期(多一天)、2月14日的情人节以及高品质电影的发行。 同时由于促销/补贴和二线年春节期间电影平均票价从2023年的52.3元下降到50元以下。

　　化妆品方面，根据海南海关的数据，春节期间，海南免税店日均销售额同比增长39% ，至3110亿元人民币，但是平均销售额下降了16% 。

　　按类别划分，餐饮业表现强劲，增值税发票数据显示春节期间餐饮服务日均销售收入同比增长32%。 已披露省/市的餐饮销售额同比增长在7%-44%，表现优于整体零售销售增长。 同时多家餐饮企业在二线城市表现更为强劲。

　　在岸市场化妆品市场也表现稳健，情人节也成为其中一个有利因素，例如，河北化妆品/珠宝的总销售额同比增长45%，在上海某百货公司化妆品销售额同比增长67%，强劲的旅游也有助于推动化妆品需求。

　　珠宝行业方面，商务部重点监测零售的企业销售额同比增长10%，与预期较为一致，这主要是由于黄金价格同比上涨10%以上，叠加情人节需求刺激。 根据我们的渠道检查，在珠宝方面，一般而言，二线城市的表现优于一线城市jbo电竞。 但面临“龙年”(即在中国文化中被认为不利于婚姻)和黄金价格上涨的不利影响。

　　分地区来看jbo电竞，春节期间主要城市消费保持较好势态，而哈尔滨、海南等旅游城市及部分非一线城市在旅游、返乡需求的支持下实现了强劲增长。 一些可支配收入较高的主要城市/省份在春节期间继续引领增长。 北京主要监测企业的零售额同比增长37%，与此同时，得益于强劲的旅游业和返乡活动，天津、河北、陕西、四川jbo电竞、重庆的青少年零售额也实现了同比增长。 其中陕西省零售额已经恢复至疫情前的130%，高于国庆节期间的109%。 在其他已经公布数据的省份中，零售总额同比增长率约为个位数中值。

　　（作者系高盛研究部亚洲消费研究分析师。文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。文中所涉个股仅做举例，不做投资建议。）